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达丰设备增清洁能源及境外项目占比成增长动力
达丰设备服务(02153.HK)为中国首家外资塔式起重机服务供应商,集团主要向中国特级及一级 EPC 承建商提供谘询、技术设计、调试、施工至售後服务等一站式塔式起重机解决方案服务。集团主要参与基建、能...
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达丰设备增清洁能源及境外项目占比成增长动力
分析员 : 李慧芬 (研究部董事, 华赢东方 (亚洲) 控股有限公司)
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达丰设备  0.000 (0.000%) 
达丰设备服务(02153.HK)为中国首家外资塔式起重机服务供应商,集团主要向中国特级及一级 EPC 承建商提供谘询、技术设计、调试、施工至售後服务等一站式塔式起重机解决方案服务。集团主要参与基建、能源商业及住宅行业的工程、采购及建筑项目。集团上周五收市後公布全年业绩,虽然表现一般,但已调整不同业务的比重,减少倚赖房地产相关项目,而增加清洁能源和海外业务的占比,相信集团未来将可以受惠於这些项目的强大需求,值得留意。

由於经济增长放缓,以及在房地产及相关等项目放缓之下,国内建筑业整体承压,塔式起重机龙头亦未能幸免。集团截至3月31底止年度收益6.35亿元(人民币、下同),按年下跌7%,加上递延税项调整导致所得税费用增加而录得亏损。然而,集团设备使用率维持约70%,表现优於同业(约50-55%);而且,受益於集团严谨的财务风控措施,全年回款率约120%,集团维持健康的现金流,於3月底,持有现金及现金等物1.45亿元,较去年同期增加660万元。

为应对市场疲弱情况,集团因时制定不同战略,着眼未来发展。首先,鉴於国内房地产行业复苏缓慢,集团已调整其业务占比,从2021财年的约55%逐年下调至2024/25年度的27%。而且,随着国家甚至国际提倡清洁能源及大力支持其加速转型,集团2023年成立了「清洁能源事业部」,以更专注拓展及营运相关业务,目前,该分部的项目收入占比已提升至约18%。

施工期长 未来将陆续反映

同时,集团因应市场趋势及发展潜力而更专注於火电项目及核电项目,2024年集团已拿到更多相关项目。当中,火电项目的施工期为12至18个月,核电项目约3至5年,将陆续反映於业绩上。

以核电项目为例,集团今年已拿到数个项目,年底前亦会陆续增加。由於核电项目(尤其核岛项目)施工期较长、规模够大,业内较小型的企业未必可以满足,集团便可依靠坚实的实力取得相当优势。目前,参与在施的核岛项目有:浙江三澳核电项目、广东太平岭核电项目、廉江核电、招远核电等。截至3月31日,中国运行核电厂共17座(不含台湾地区),其中集团参与建设的有12个,占比70%以上。

为减少内地业务因宏观因素不景气所带来的影响,集团已着手加快推进境外市场的布局,未来集团将陆续开拓更多的亚洲市场。而目前只有个别同业能够从国内的业务「走出去」,作为业内着名的塔式起重机服务供货商,此举不但证明集团拥有雄厚的实力,亦可扩大业务版图和增加市场占有率,相信可为集团提供一定程度的贡献。目前,集团有关境外项目的手头订单已有明显增加,已占整体收入之20%,预计3年内,境外收入预计占总收入将持续增长。

清洁能源、火电及境外项目收入合计占集团总收入比重已升至接近四成,相信在未来会持续增加,成为集团的增长动力,未来业绩有机会转亏为盈,前景值得期待。


(本人并没持有以上股票)
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更新日期为: 2023年1月6日